康斯特轉板獲利超十倍 Pre-IPO成新三板暴利新模式

  ◎每經記者 楊敬堯 張昊

  真正的金融大鱷從來不會專注于二級市場,無論是走上神壇的索羅斯、巴菲特,還是國內的王亞偉等,都會將觸角伸至收益更高、也更穩定的一級市場。

  每經投資寶(微信號:mjtzb2)注意到,曾經的公募一哥王亞偉,通過以千合投資旗下管理的瑞元千合清風專項資產管理計劃,專門發力Pre-IPO、Pre-新三板領域的投資機會。

  康斯特(300445,股吧)、雙杰電氣(300444,股吧)轉板獲利超十倍,抓到這樣機會的投資者,估計睡著了都要笑醒。

  Pre-IPO項目是指首次公開發行股票之前階段的公司項目。由于公司IPO后基本面,尤其是價格水平會大幅提升,因此Pre-IPO項目也成為市場追捧的對象。

  每日經濟新聞(博客,微博)聯合百家專業機構,隆重推出首屆“新三板未來之星總評榜”,旨在通過市場各方的專業視角,對新三板企業進行多維度評估考量,全力甄選出180家優秀公司。

  過去,想要找尋即將IPO的公司很難,而當得知某家企業沖刺IPO后,由于股權結構不能發生改變又只能錯失良機。不過,這一情況在新三板市場得以改變。據股轉公司數據顯示,近一個月內,有16家新三板掛牌企業選擇接受上市輔導,這背后又蘊含著怎樣的風險和機會呢?

  ●新三板的新誘惑:最佳Pre-IPO選股池

  各大券商在新三板市場跑馬圈地,在搶占市場份額的同時,也是為了IPO儲備項目。券商如此,PE們同樣熱情高漲,瘋狂下注,也只是為了在所投項目中可以跑出“IPO良駒”。

  當前新三板市場的一大頑疾就是流動性缺乏,這就使得想抽身的機構在變現時遇到了難題,想在新三板市場完美地退出,最直接的辦法就是投資標的IPO——一方面,解決流動性問題;另一方面,還可通過高估值獲得高回報。截至2016年5月12日,Choice數據顯示,創業板的平均市盈率達72.06倍;上證A股的平均市盈率僅為13.74倍;中小板為50.84倍;而新三板的市盈率高于A股,低于創業板和中小板,為33.35倍。

  新三板多為新興產業公司,登錄資本市場大多選擇創業板或中小板。一旦IPO成功,很明顯估值會大幅提升。

  就拿2015年成功轉板的康斯特來說,其轉板前在新三板的掛牌價為1.42元。轉創業板后,發行價為18.12元,上市后股價最高漲至233.63元(不復權),最大漲幅達11.89倍。盡管后期受市場調整影響股價回調,但目前的價格仍舊高達41.05元;雙杰電氣2015年4月登陸A股市場,上市后不到30個交易日,股價最大漲幅超10倍;另一只來自新三板的合縱科技(300477,股吧),上市以來的股價漲幅也已接近3倍。

  首創證券投行部副總甘霖告訴每經投資寶(微信號:mjtzb2),與新三板相比,A股在估值、流動性和商譽方面更具優勢。如果新三板市場不能從根本上解決其流動性頑疾,開啟IPO進程轉板的掛牌企業可能會越來越多。新三板市場作為PreIPO投資標的的公司也將會越來越多。

  ●部分掛牌企業“腳踩兩條船”

  近日,根力多、廣廈環能相繼發布接受上市輔導的提示性公告。根力多、廣廈環能并不孤單。據股轉公司數據顯示,近一個月內,有16家新三板掛牌企業選擇接受上市輔導。截至2016年5月12日,新三板一共有超過80家掛牌企業擬申請IPO輔導或已申請IPO輔導,在這份名單中出現了好買財富、天地壹號、康澤藥業、凌志軟件等知名新三板企業。

  “新三板現在更像是幼升小的學前班,小升初的六年級一樣。在資本市場上起到了極其重要的連接作用。”有機構人士這樣告訴每經投資寶(微信號:mjtzb2),很多企業是因為倒在了沖刺創業板或主板的路上,從而選擇了新三板。所以當這些公司條件恢復或者成功“補血”后,必然會選擇再次沖擊A股。

  機構人士表示,總體來說,今年新三板和IPO的節奏應該和去年相差不大,但是新三板無論是分層制度,還是后期兌現的政策紅利,都會使想要IPO的公司有所考慮。

  有達到IPO標準的公司人士表示,如果進入創新層后能享受政策紅利,他們也是可以待在新三板的,所以決定這些掛牌企業是否留在新三板的深層原因還是政策利好是否能落地。有券商人士稱,如果政策沒有預期那么好的話,新三板企業IPO的速度可能會加快。

  ●淘金Pre-IPO板塊“入門術”

  當前新三板掛牌企業數已超過7000家,由于掛牌要求寬松導致市場良莠不齊,那么如何發掘Pre-IPO的機會呢?

  東興證券場外市場部負責人湯榮春告訴每經投資寶(微信號:mjtzb2),無論新三板掛牌企業還是主板、創業板上市公司,都是作為公眾公司存在于資本市場中的,因此如果單從公司治理、財務規范程度方面來看,轉板的公司與未轉板的公司并沒有實質性差異。不過,新三板掛牌公司中能夠實現IPO的企業一定具有高成長性特點。

文章來源:新金融投資資訊網
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